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8月货基规模增24,货基逆袭下的基金业救赎

来源:http://www.029bingmayong.com 作者:幸运赛车全天计划 时间:2019-09-06 19:33

  彭友

  早报记者 严晓蝶

  2013年各个市场间跌宕起伏的走势,使得各只基金之间收益差异悬殊,持有人也因此悲喜两重天。其中,中邮战略新兴产业股票以80.38%的年度收益夺魁,资源主题基金跌幅巨大,两只资源主题分级基金年度跌幅均超过30%,触发不定期折算。

  时隔两个月,货币型基金规模再度站上5000亿份大关,逼近历史新高。

  此外,天弘基金凭借支付宝[微博]实现“逆袭”,引发了一系列“宝”的抢夺。但货币基金高收益下暗含的高风险,却尚未为普通投资者所熟知。

  中国证券投资基金业协会昨日公布的数据显示,截至8月底,货币型基金的规模为5098.93亿份,较7月底增逾两成。

  股基欠收

  受益于货币型基金的规模膨胀,8月底,85家基金管理公司管理的公募基金规模为27742.41亿元,较上月增幅为4.4%。加上非公开募集资产规模的10391.91亿元,8月底,85家基金管理公司管理的资产合计为38134.32亿元。

  2013年对于基金业来说,可谓变化巨大的一年,不仅基金公司资产管理规模发生巨大变化,而且不同基金之间的收益也是天差地别。

  货基规模连续上涨

  天相投顾统计的基金资产管理规模数据显示,2013年公募资产总规模达到29230.03亿,即将突破3万亿大关。具体排名上,业界老大华夏基金[微博]以2264.28亿的规模成功卫冕;2012年末规模排名第50位的天弘基金,则凭借着余额宝实现“逆袭”,年底规模飙升至1943.62亿,坐稳了第二把交椅;嘉实基金以1646.40亿的规模维持行业第三名。在纳入统计的78家基金公司中,有40家公司2013年末资产管理规模低于200亿元,而这一数额往往被视为基金公司生存底线,可见基金行业一荣俱荣的时代已经不再。

  从中国证券投资基金业协会昨日公布的数据来看,在开放式基金中,货币型基金成为份额惟一增加的基金。

  但从投资人最为关心的收益情况来看,规模庞大的基金管理公司,则并不意味着旗下基金产品能胜人一筹。

  在经历了6月“钱荒”的规模腰斩后,资金已经连续两个月回流向货币型基金。

  2013年,按照银河证券三级分类体系,在股票方向基金的几个主要分类里,标准指数型基金下跌0.71%,标准股票型基金上涨17.31%,混合偏股基金和灵活配置基金分别上涨 11.74%和15.48%。

  截至8月底,货币型基金的规模为5098.93亿份,较7月底增幅高达24.47%。

  2013年股票基金业绩急剧分化,尤其是主题行业基金,重现出冰火两重天的走势。新兴产业、医药、消费等主题投资的基金大幅上涨,中邮战略新兴产业基金以80.38%的收益率夺得2013年度股票型基金和所有类型基金冠军,而股票型基金前十业绩均超过50%。华泰证券研究员胡新辉研究发现,与往年一样,排名一头一尾的基金收益率差距依然巨大,垫底的易方达资源收益率为-28.73%,与冠军相比差距超过接近110个百分点。值得一提的是,从目前已经公布业绩的部分阳光私募来看,去年公募基金业绩有望首次超越私募。

  这也是货币型基金连续两个月保持规模两位数以上的膨胀速度。此前的7月底,货币型基金的规模为4096.26亿份,环比增34%。

  从基金公司的层面来看,去年净值增长率最高的公司却也不尽相同。海通证券金融产品研究中心最新的统计显示,权益类基金绝对收益排行榜上,前三名分别是长安、平安大华、华商,净值增长率分别是37.07%、35.42%、34.62%;固定收益类基金绝对收益排行榜上,前三名分别是天治、华富、中邮创业,净值增长率分别是10.53%、9.19%、5.22%。

  显见的是,在6月份,受到“钱荒”冲击,债券利率、协议存款收益等各类利率相关产品的收益不断上升,机构投资者纷纷大规模赎回货币型基金,直接进入货币市场,这也使得货币型基金规模在6月底一度惨遭“腰斩”,从5640.48亿份降至3038.70亿份,流动性一度面临大考。

  实际上,盘点2013年,各类型基金走势跌宕起伏。银河证券基金研究中心近日的统计数据显示,股票基金1月大涨,6月暴跌,3季度丰收奠定全年收益,股市结构性行情演绎到极致,主动投资的股票基金完胜被动投资的指数基金,基金业绩急剧分化。债券型基金1季度走出一波行情,之后相继发生了债券核查风暴、6月钱荒事件和下半年持续偏紧的流动性约束,在利率市场化快速推进的过程中,利率中枢大幅上移,债券基金持续下跌,黯然失色。QDII 基金上半年持续调整,下半年业绩大幅回升,不同区域、类别配置的基金业绩分化显著,美股基金获丰收,黄金基金暴跌;货币基金全年维持较高较稳定的收益,年化收益大幅超越一年期定存,成为理想的现金管理工具。6月份支付宝联手天弘基金公司强势推出余额宝,从货币基金入手,互联网金融的热浪扑面而来。

  5098.93亿份的规模,也进一步逼近货币基金的规模历史新高5717.28亿元。

  货基风险

  “相较6月‘钱荒’,近两月的市场流动性逐渐放松,投资者倾向于风险较低的安全资产。”天弘基金高级策略分析师刘佳章并告诉记者,基金销售行为的改变,也是货币基金规模膨胀的主要原因。

  值得注意的是,随着利率中枢飙升,债券基金在去年的表现黯然失色。2013 年银河分类中的封闭式普通债券型基金平均上涨1.33%,开放式的普通债券基金平均上涨0.39%,标准债券型基金上涨0.89%,可转债基金下跌3.78%,指数债券型基金下跌1.57%。近5 年以来,仅好于股债双杀的2011 年,与2012和2010 年7%以上的业绩相去甚远。

  例如6月13日,“余额宝”正式上线,凭借该业务,天弘基金的增利宝货币基金一跃成为国内用户数最多的货币基金。此外,华夏基金[微博]、易方达等基金公司纷纷在微信平台上试水基金销售。

  银河证券基金研究中心指出:“在利率市场化快速推进的过程中,无风险利率中枢大幅上移,债券基金以往通过提升杠杆比率、拉长久期、增配信用债、降低信用等级和权益类资产的配置等方式追求超越基准的超额收益,但在2013 年行不通。”

  刘佳章认为,对销售模式的创新探索在一定程度上助推了货币型基金的规模增长。

  2013年业界最大亮点在于,余额宝开启了货币基金现金管理时代。货币基金场内申赎交易和场外T+0 赎回等创新,使得变现更为方便,流动性大为提高,进一步巩固增强货币基金作为现金管理工具的优势地位。

  值得一提的是,虽然临近“双节”,但是资金面近期仍较宽松,中国央行公开市场本周连续第二周净回笼,同时依旧保留量小价平的逆回购操作,以稳定季末前市场信心。这也造成货币基金的收益率出现小幅回调。

  中债登公司最新报告指出,货币基金成为了2013年基金规模增长的主力,截至2013年12月31日,货币市场型基金份额为8798.77亿份,同比增加1723.88亿份,相对于其他基金类型份额规模增加的最多。资产规模方面,货币基金在2013年底资产净值达到8832.30亿元,同比增加了1756.89亿元,且在QE退出预期引发的资金利率高企以及下半年资金面偏紧的大背景下,获得了平均3.96%的较好收益水平。

  Wind统计显示,截至昨日,215只货币基金(A、B、C类分开计算,含短期理财基金)的7日年化收益率平均值为3.98%,较月初的4.03%出现小幅下降。

  华泰证券研究员胡新辉指出,“货基改变生活”已经成了公募基金的共识,而2014年元旦、春节两个节日的临近,也令去年四季度以来的货基高收益还要“再飞一会”。目前互联网货币基金营销的马太效应已经十分明显,基金公司想入场抢筹要付出的成本将会更高。

  不过有基金经理认为,随着季末来临,料货币基金的收益率将随之上升:“因为9月底正逢季度末,且近期央行的货币政策应该也不会出现太过明显的转变。这种情况下,整个货币的流动性应该是相对偏紧的,资金价格也相对较高。因此,以资金投放为主要配置的货基,还是可以维持相对较高的投资回报率。”

  事实上,不少抢筹者已在面临代价。浙江证监局日前表示,数米基金通过公司网站等渠道宣传“数米胜百八”活动,对通过数米公司购买货币市场基金产品的投资者进行收益补贴,宣传资料中存在“最高可享8.8%年化收益”等不当用语,根据《证券投资基金销售管理办法》相关规定,责令数米公司限期改正。这是监管部门就互联网理财产品营销开出的首张罚单。

  债基份额、净值双降

  1月9日,东方财富也公告称,全资子公司上海天天基金销售有限公司收到上海证监局行政监管措施决定书,责令该公司对基金销售过程中的不当宣传限期整改。

  从中国证券投资者基金业协会公布的数据来看,虽然股票型、混合型、债券型、QDII(合格的境内机构投资者)在8月间都遭遇份额缩水,但是凭借净值表现,使得上述基金的资产规模仍实现了小幅上涨。

  在耶鲁大学管理学院金融学教授陈志武[微博]看来,由于“刚性兑付”事实上的存在,导致投资者对金融机构的信任存在盲目性,投资者没有金融风险意识,市场对风险的定价严重错乱,致使投资者只在乎承诺的收益回报而不顾风险的高低,也使互联网金融短期内有较高的赚钱空间。

  具体来看,截至8月底,股票型基金的份额为12192.17亿份,环比减少388.99亿份。混合型基金规模环比减80.28亿份至5973.74亿份。

  Wind统计显示,在8月间,股票型基金和混合型基金累计平均上涨2.9%和2.4%,虽然双双跑输同期上证指数5.25%的涨幅,但是凭借上述收益,8月底,上述两类基金的资产规模分别增58.71亿元和29.28亿元至10901.64亿元和5582.97亿元。

  此外,QDII8月份额下降6.29亿份至819.91亿份,资产净值增长0.58亿元。

  债券型基金则再陷份额和净值的“双杀”困境,截至8月底,债券型基金份额下降78.66亿份至3133.71亿份,资产净值下降93.18亿元至3283.19亿元。

  事实上,6月份以来,债市进入动荡期,虽然利率债表现总体平稳,但是信用债和可转债经历了数次较大波动,给债券基金业绩带来冲击。

  从中国证券投资基金业协会数据可见,从6月开始,债券型基金已连续3个月出现份额、净值双降。其中,6月下降趋势最明显,当月债券型基金的份额和净值环比分别下降19%和20%。

  Wind统计显示,8月份纳入统计的500只债券型基金的平均涨幅仅为0.01%,而6月至8月间,平均涨幅为-1.92%。

  不过,在经历了7、8月的低谷后,唱多债券声最近频频,不少基金经理表示,9月末10月初是配置债券的较佳时间点,四季度债市将重现赚钱机会。

  此外,在7月突破万亿大关后,一直备受市场关注的基金非公募业务在8月渐显疲态。截至当月录得10391.91亿元,较上月小幅减少40.22亿元。

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