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布置低危机类基金产物

来源:http://www.029bingmayong.com 作者:幸运赛车全天计划 时间:2019-11-30 17:12

摘要:2007年,股票型基金走俏,基民挤爆银行,由于股市的一路走熊,这样的场面在随后的几年里都难以再现。记者日前走访省会银行发现,进入2011年,股票型基金仍然普遍被冷落,而债券基金、货币基金却正在成为基民的新宠。 特别是针对中老年客户,我们重点推荐低风...

  ■ 投基有道

2007年,股票型基金走俏,基民“挤爆”银行,由于股市的一路“走熊”,这样的场面在随后的几年里都难以再现。记者日前走访省会银行发现,进入2011年,股票型基金仍然普遍被冷落,而债券基金、货币基金却正在成为基民的“新宠”。

  □济安金信基金评价中心 王群航[微博]

  “特别是针对中老年客户,我们重点推荐低风险产品。”工商银行(601398 股吧,行情,资讯,主力买卖)桥东支行石府储蓄所一位理财经理告诉记者,如今面对来买基金的风险偏好较低的人群,他们推荐最多的是债券型基金产品,“2011年震荡的资本市场,让债基等低风险类基金开年以来持续走俏,债基对基民的吸引力也正日渐提升。”

  近两三个月,由于股市行情不好,且利率市场又进入下降周期,很多低风险种类基金产品大受欢迎,不仅是货币基金,还有债券型基金、保本基金。且无论新老产品,总体上都出现数量和规模双增长的良好局面。不过,在此一片祥和之际,基于专业投资角度,笔者建议大家在配置低风险类基金时,应采取不同策略进行区别。

  2月10日,股票型基金中欧新动力成立,共募集4.02亿份,而同一天成立的工银瑞信四季收益封闭债基,则募集24.03亿份,在同期新基金首募规模中翘首。与此同时,债基正迎来史上最大规模的发行浪潮。截至3月3日,共有包括华商稳定增利、银华信用双利、嘉实多利分级、国投瑞银双债增利、中海增强收益、景顺长城稳定收益在内的6只债基正在发行,占到了目前在售20只基金的1/3。除此以外,华宝兴业可转债、泰达宏利聚利分级、万家添利分级等债基也于近期获批。

  货币基金:

  理财专家分析,由于债券基金主要投资于债券类资产,所以具备风险小、波动小但流动性高的特点。另外,目前许多债基还能投资二级市场,获取股票类资产的投资收益,所以也具备收益相对较高的特性。债券基金不仅适合希望获取长期稳健收益的投资者,更重要的是也应该成为家庭资产配置的重要组成部分。

  随时可以配置

  景顺长城分析人士对记者介绍,市场的波动无法准确预测,经过近几年的投资经历,很多投资者的风险意识正在逐步增强。债券基金因兼具较小的波动性和相关性,加入到投资组合中分散化作用显著,可以有效平摊市场波动,成为资产配置中不可或缺的重要工具。此外,除了风险较低、收益相对稳定外,避免择时的烦恼也是债券基金一大优势。债券基金对投资者购买时点要求不高,投资债券基金对投资者不会有过多的心理负担和压力。而且,考虑到债券市场的风险已经得到一定释放,市场主流的观点是,债市下半年的投资机会将逐步显现,在目前市场乍暖还寒之际,正是布局建仓之时。

  笔者曾在本专栏中明确地预测过:“货币基金规模占比还将会提高”、“货币基金将会成为第一大类”。当时,即7月末,货币基金份额与净值在公募基金中占比分别为50.52%和46.87%。截至9月末,货币基金份额与净值占比已分别上升到56.94%和54.83%,双双过半。这就是说,截至第三季度末,在中国公募基金市场上,无论是从份额角度来看,还是从资产净值角度来看,都有过半数集中在货币基金上。中国基民择时、择基能力也有较大提高,大家的风险收益偏好也变得越来越清晰。

  “债基虽好,也有风险,一方面要选好品种,另一方面也要降低收益预期。”针对一些基民盲目看好债基的现象,也有市场人士认为,在利率上行风险挥之不去的背景下,2011年最好“低配”债券型基金,建议关注中短期产品。华富收益增强基金经理曾刚认为,2011年债券市场表现预计相对平淡,债基的收益率也将低于去年,保守来看,一级债基以4%~5%为收益目标较为合适。

  多年来,我们一贯认为,货币基金是银行定期一年以下各类存款的良好替代。货币基金中的绩效表现处于中游以上品种,其收益率一直可以超过同期银行定期一年存款收益,个别绩优品种会达到其两倍、甚至略微超两倍的收益水平,以这样的绩效表现为基础,在配备上近似于活期存款的流动性,货币基金何愁没有发展的空间?货币基金,随时可以配置。

  “货币基金,在2011年也是我们‘小基民’的不错选择。”3月4日下午,在建设银行(601939 股吧,行情,资讯,主力买卖)河北省分行营业部槐北东路储蓄所办业务的高海滨先生告诉记者,目前,一年期存款利率为3%、二年期存款利率为3.9%、三年期及五年期存款利率则分别为4.5%、5%。而据他研究,在经过前期大幅上涨后,大多数货币基金七日年化收益率已超过了一年期银行存款利率。截至2月18日,在71只货币基金中,七日年化收益率超过一年期存款利率3%的产品占到了49只,占比近70%。“我天天泡在网上研究,虽然说收益率不是很高,但总比存银行拿定期利息要合适,尤其是对我们这些资金量不大、风险承受能力也小的基民而言更是如此。”

  债券基金:

  对此,记者采访的一些银行理财师也认为,相对于银行存款,货币基金当前收益率已体现出一定优势,因而具备一定的抗通胀能力。对普通投资者而言,货币基金不收取申购赎回费用,可在提供本金安全性的基础上带来一定收益,且具有很好的流动性,当前可作为现金或存款的替代物。理财师建议,股债震荡格局下,投资者不妨把手里的余钱投资货币市场基金,借货“基”下蛋,稳定增值自己的财富。一方面,可以持币观望,等待市场形势明朗,再转换成其他的理财产品;另一方面,还可以保持资金的流动性,以备不时之需,并且获取一定的收益。

  关注纯债基金本质特征

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  债券基金仅只是一个统称,从投资实战角度来看,必须有依照不同标准的、多个层次的细分。

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  首先,最为传统的做法,就是按照是否可以投资股票,把债券基金细分为纯债基金和非纯债基金。在纯债基金中,按照是否能投资可转债,又有不投资可转债、能随意投资可转债、必须有不低于“80%”这个标准共三种分类,相关产品名称可以是:传统纯债基金、能投资转债的纯债基金、转债债基。其中,后者又常常不能够归入纯债队列。

  在非纯债基金方面,以往细分为一级债基、二级债基。其中,一级债基目前绝大多数都已变成二级债基。而二级债基,又与转债债基有着很多交集。如果一只债券基金是二级债基,可以少量投资股票,且债券投资部分又大量持有可转债,这样的债券基金,其风险收益特征几乎就与股票基金一样高。

  其次,按照运作方式,债券基金可以分为开放运作、封闭运作两类。其中后者多为传统纯债基金,也是近期最受欢迎的品种之一,原因有两个:典型的低风险类别产品;收益率相对较高。至于后者,是因为其可以做放大投资,比不开放运作的债券基金多六十个百分点;同时,封闭运作本身在理论上就有优于开放运作的优势。

  再次,按照是否做分级,债券基金中有少量的分级债基。后者属于小众产品,仅有极少数基金公司涉及,不值得关注。

  基于上述分析,对于债券基金,应该关注纯债基金的本质特征,将其作为重要的低风险配置品种,并多多关注带有一定封闭期限的纯债基金。

  保本基金:

  要有长期稳定的投资安排

  保本基金近期的发行情况有三个特点:其一、数量增加较快;其二、提前结束募集的较多;其三、募集规模上限在提高,最高已增加到50亿元。

  保本基金净值表现要高于传统纯债基金、封闭运作的纯债基金。因为有“保本”这两个字,在深切地经历过前期股市巨幅震荡之后,投资者突然开始青睐保本基金。不过,许多人对于保本基金的三个重要特点几乎都不太了解:第一,如果想要享受到“保本”待遇,必须按照保本基金期限要求,持有相关基金至足够期限,如最常见是三年。第二,所谓“保本”,多数保本基金保的只是本金,而对于这个“本金”,有些基金还会有不同的定义。第三,如果没有持有到期就赎回,赎回费将会很高,通常在2%,高的有3%。

  对于上述三点,投资者如果不了解可能会吃亏。因此说,投资保本基金,不仅要有较为明晰的资产配置计划,更要有较为长期的、稳定的投资安排。这个“长期”,指的是相比上述相关传统纯债基金而言。

  总之,从货币基金,到债券基金、保本基金,预期收益可能会越来越高,潜在流动性可能会越来越低。

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